1989年年(nian)底,日本(ben)股市(shi)达到了(le)历史巅峰,日经指(zhi)数冲到(dao)了38915点,大批的股指沽(gu)空期权终于开(kai)始发威。高盛公司从日(ri)本保险业手中买到的(de)股指期权(quan)被转(zhuan)卖给丹麦(mai)王国,丹麦(mai)王国将其卖给权证的购买(mai)者,并承诺在日(ri)经指数走低时(shi)支付收益给(gei)日经指数(shu)认沽权证的(de)拥有者。该(gai)权证立刻(ke)在美国(guo)热卖,大量(liang)美国投资银行纷纷(fen)效仿,日本股市再也(ye)吃不(bu)住劲了。不(bu)可遏(e)制的暴跌就像意外(wai)的狂(kuang)风(feng)骤雨(yu)向人(ren)们袭来,一夜变巨富的美梦(meng)化成噩(e)梦深(shen)渊,恐慌(huang)情(qing)绪笼罩(zhao)着投(tou)资者(zhe)的心。股市泡沫的(de)破(po)灭带来(lai)的(de)后果相当严(yan)重。日经指数到(dao)2003年(nian)4月最低跌至7607点(dian),累计跌(die)幅(fu)高达63.24%,创(chuang)造(zao)了日本(ben)股(gu)市历史上最大的下跌幅度;90年代初至1995年,日本经济连续(xu)五年处于零增(zeng)长和负增长之(zhi)间;房(fang)地产连续(xu)14年下跌;整个国(guo)家的财富缩水了近50%……在《金融战败》一(yi)书(shu)中,作者吉(ji)川元忠认(ren)为(wei)就(jiu)财富损失的(de)比(bi)例(li)而言(yan),日(ri)本1990年金(jin)融战(zhan)败的后果几乎和第二(er)次世界大(da)战中战(zhan)败的后果相当。
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