1989年年底,日本股市达(da)到了(le)历史巅峰,日经指数冲到了38915点,大批的(de)股(gu)指(zhi)沽空期权终(zhong)于开始发(fa)威。高盛公(gong)司从日本保险业手中买到的股指期(qi)权(quan)被转卖给丹麦(mai)王(wang)国,丹麦王国将其卖给权证(zheng)的购买者,并承诺(nuo)在日经指数走低时支(zhi)付收(shou)益给日(ri)经(jing)指数认沽权证(zheng)的拥有者(zhe)。该权证立刻在美国热卖,大量美国(guo)投资银(yin)行纷纷(fen)效仿,日(ri)本股市(shi)再也吃不住(zhu)劲了(le)。不(bu)可遏制的暴跌就(jiu)像意外(wai)的狂风骤雨向人(ren)们(men)袭(xi)来,一夜变巨富的美梦(meng)化(hua)成噩梦(meng)深渊(yuan),恐慌情绪笼罩(zhao)着投资(zi)者(zhe)的(de)心(xin)。股市(shi)泡(pao)沫的破灭带来的后果相(xiang)当严重(chong)。日经(jing)指数(shu)到2003年4月最低跌至7607点,累(lei)计跌幅高(gao)达63.24%,创造(zao)了(le)日本股市历史(shi)上最(zui)大(da)的下跌(die)幅度;90年代(dai)初至1995年,日(ri)本经济连续五(wu)年(nian)处(chu)于零增(zeng)长和负增(zeng)长之间;房(fang)地(di)产(chan)连续14年下跌;整(zheng)个国家的(de)财富缩水(shui)了(le)近50%……在《金融战败》一书(shu)中,作者吉川元忠(zhong)认为就(jiu)财(cai)富损失的比例而言(yan),日(ri)本1990年金融战败的(de)后(hou)果几乎和第二次世界大战中(zhong)战(zhan)败的后果相当(dang)。
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