1989年(nian)年底,日本股市达到(dao)了历史巅峰,日经指数冲到了38915点,大(da)批(pi)的股指沽空期权终(zhong)于开始发威。高盛(sheng)公(gong)司从(cong)日(ri)本(ben)保(bao)险业手中买到的(de)股指期权(quan)被转卖给丹麦王国,丹麦王国(guo)将(jiang)其卖(mai)给(gei)权证的购买者,并(bing)承诺在日经指数(shu)走低(di)时支(zhi)付(fu)收益(yi)给日(ri)经指数(shu)认沽(gu)权证的(de)拥有者。该(gai)权(quan)证立刻(ke)在美国热(re)卖(mai),大量(liang)美国(guo)投资银行(hang)纷纷效仿,日本(ben)股市再也吃不住劲了(le)。不可(ke)遏制的(de)暴跌就(jiu)像意外(wai)的狂风骤雨向人们(men)袭来,一夜变巨(ju)富的(de)美梦化(hua)成(cheng)噩梦深渊,恐慌情绪笼罩(zhao)着投资者(zhe)的心(xin)。股(gu)市泡沫(mo)的(de)破灭带(dai)来的(de)后果相(xiang)当严重。日经指数到2003年(nian)4月最(zui)低跌至7607点,累(lei)计跌(die)幅(fu)高达(da)63.24%,创造了日本股市历(li)史上(shang)最(zui)大的(de)下跌幅度;90年(nian)代(dai)初(chu)至1995年,日本经济连续五年处于零增长和负增(zeng)长之(zhi)间;房地产连续14年下(xia)跌;整个国家的(de)财富缩水了近50%……在《金融战败》一书中,作(zuo)者吉川元忠(zhong)认为就财(cai)富(fu)损(sun)失(shi)的(de)比例而言,日本1990年金融战败的后果(guo)几乎和第二次世界大战(zhan)中战败的后果相(xiang)当。
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