1989年年底,日本股市达到了历史(shi)巅峰,日经(jing)指数(shu)冲到(dao)了(le)38915点,大批的股指沽空(kong)期(qi)权终于(yu)开始发威。高盛(sheng)公司从日本保(bao)险业手中(zhong)买(mai)到的股(gu)指期权被转(zhuan)卖(mai)给丹麦王国,丹麦王国(guo)将(jiang)其卖给(gei)权证的购买(mai)者(zhe),并承诺在日(ri)经(jing)指数走低时支(zhi)付收(shou)益给日(ri)经指数认(ren)沽(gu)权证的拥有者。该权证立刻(ke)在美国(guo)热(re)卖,大量美国投资银行(hang)纷纷效(xiao)仿,日本(ben)股市再也吃(chi)不住劲了(le)。不可(ke)遏(e)制的暴(bao)跌就(jiu)像意外的狂风骤雨向人们袭来,一夜变巨富的美梦化成(cheng)噩梦深(shen)渊(yuan),恐慌(huang)情绪笼罩着(zhe)投资(zi)者的心(xin)。股市泡(pao)沫的破灭带来(lai)的(de)后果相(xiang)当严重。日经指数到2003年4月最低跌至(zhi)7607点,累(lei)计跌(die)幅高(gao)达63.24%,创(chuang)造(zao)了日(ri)本股市历史上最大的下(xia)跌幅度;90年代初至(zhi)1995年(nian),日本经济连续五(wu)年处于零(ling)增长和负增长之间(jian);房地产连续(xu)14年下跌;整个国家(jia)的财富缩(suo)水(shui)了近(jin)50%……在(zai)《金融战败(bai)》一(yi)书中,作者吉川(chuan)元忠(zhong)认为就财富损失的(de)比(bi)例而言,日本1990年金融战败的(de)后果几乎(hu)和(he)第二次世(shi)界大战(zhan)中战败的后果相(xiang)当(dang)。
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