广场协(xie)议是(shi)由在纽约的广场宾馆(guan)签(qian)署而得名(ming),这份沉重(chong)的协议使(shi)得日(ri)元对(dui)美元汇率到1995年(nian)一路上涨到了80:1,并导(dao)致(zhi)了经(jing)济(ji)过热。当(dang)日本央行(hang)试图阻(zu)止(zhi)日元(yuan)继续升值和平(ping)抑物价时,却引起了更为严(yan)重的(de)后果:侵蚀性(xing)的利率下降,接着是股市、地产、投资(zi)等领域泡沫的(de)泛起。1989年,政(zheng)府上调利率,以应(ying)付之前出现(xian)的一系列危机,但是,短期(qi)利率的倍增(zeng),却(que)进一步把日本推进(jin)了(le)经(jing)济持续衰退和金(jin)融危机的旋(xuan)涡中。史(shi)蒂芬(fen)?吉恩(en)认为,广场(chang)协议的表(biao)面(mian)经(jing)济(ji)背景是解决(jue)美(mei)国(guo)因(yin)美元定值(zhi)过(guo)高而导致的巨额(e)贸(mao)易逆差问题(ti),但从日本投资者拥有庞(pang)大数量的美元(yuan)资产(chan)来看,广场(chang)协议(yi)根(gen)本(ben)就是为了打(da)击美国的最(zui)大债权国――日本(ben)。事(shi)实上,20世纪(ji)80年代初期(qi),美国财政(zheng)赤字剧增,对外贸易逆差大(da)幅增长。美国希望通过(guo)美元贬值(zhi)来增加(jia)产品(pin)的出口竞争力,以改善美国(guo)国际收支不(bu)平衡状况。以下先看(kan)看(kan)美(mei)国在1985年以前一段时间内的(de)基本(ben)经济情况(kuang):
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