1989年(nian)年底,日本股市达到了历史(shi)巅峰,日(ri)经指(zhi)数冲到了38915点,大(da)批的股指沽空(kong)期权终于开始(shi)发威。高(gao)盛公司从日本保(bao)险业手中买到的股(gu)指期权被转卖(mai)给丹麦(mai)王国,丹麦王国将(jiang)其卖(mai)给(gei)权(quan)证的购买者(zhe),并(bing)承诺(nuo)在日经指数走低时支(zhi)付收益给日经指(zhi)数认沽权(quan)证的(de)拥(yong)有者。该权证(zheng)立刻在美(mei)国热卖,大量美国投(tou)资银行(hang)纷(fen)纷(fen)效仿,日本股(gu)市再也(ye)吃不住(zhu)劲了。不可(ke)遏制的(de)暴跌就像(xiang)意外(wai)的狂(kuang)风骤(zhou)雨向人们袭来,一夜(ye)变(bian)巨富(fu)的美梦(meng)化成噩梦深渊,恐慌(huang)情(qing)绪笼罩着投资者的(de)心。股市(shi)泡沫的破灭带来的后(hou)果相当(dang)严重。日经指数到(dao)2003年4月(yue)最低(di)跌至7607点,累计(ji)跌(die)幅高达63.24%,创造了(le)日本股市(shi)历史上最(zui)大的(de)下跌(die)幅(fu)度(du);90年代初至(zhi)1995年(nian),日本(ben)经济连续五年处于(yu)零增长(zhang)和负增长(zhang)之间(jian);房地产连续14年下跌;整个国(guo)家的财(cai)富(fu)缩水了近50%……在(zai)《金融战败》一书中(zhong),作者吉川元忠认为就财(cai)富损(sun)失(shi)的比例而(er)言,日(ri)本1990年金融战(zhan)败(bai)的(de)后果几乎和第二次世(shi)界大战(zhan)中战(zhan)败的后果(guo)相(xiang)当(dang)。
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