1989年年(nian)底,日本(ben)股市达到了历(li)史(shi)巅峰,日经(jing)指数冲到了38915点,大批的股指沽空期权终于开始发威。高盛公司从日本保险业手中买到的股指期权被(bei)转卖(mai)给丹(dan)麦王国(guo),丹麦王国将其卖给权证的购(gou)买者,并(bing)承(cheng)诺(nuo)在日(ri)经指数(shu)走低时支付收益给日经指数认(ren)沽权证的拥有者。该(gai)权证立(li)刻在美国热卖(mai),大量美国投资银行(hang)纷(fen)纷效仿(fang),日(ri)本股市(shi)再(zai)也(ye)吃不住劲(jin)了。不(bu)可遏制的暴跌就(jiu)像(xiang)意外(wai)的狂风骤雨向人们袭来(lai),一(yi)夜变巨(ju)富(fu)的美梦(meng)化成噩梦深渊,恐慌情绪(xu)笼(long)罩着投资(zi)者的心。股市泡(pao)沫(mo)的破灭(mie)带来的后果(guo)相当严(yan)重。日经指数到(dao)2003年4月最低跌至(zhi)7607点(dian),累计(ji)跌幅(fu)高达(da)63.24%,创造了日(ri)本股(gu)市(shi)历史上(shang)最(zui)大的(de)下跌幅度;90年代初至1995年(nian),日本经(jing)济连续五年处(chu)于零增长和(he)负(fu)增(zeng)长(zhang)之间;房地(di)产连(lian)续14年下跌;整个国家的(de)财富缩水(shui)了近50%……在《金融(rong)战败(bai)》一书中,作者吉川(chuan)元忠认为就财富(fu)损失的比(bi)例(li)而言,日本(ben)1990年(nian)金(jin)融战(zhan)败的后果(guo)几(ji)乎和第二次(ci)世界大战(zhan)中战败的后果相当。
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