1989年年底,日本股市(shi)达(da)到了历(li)史(shi)巅峰,日(ri)经指(zhi)数冲(chong)到了38915点(dian),大批的(de)股指沽空期(qi)权终(zhong)于开始发(fa)威。高盛公(gong)司(si)从日本保(bao)险(xian)业(ye)手中买(mai)到(dao)的股指期权(quan)被转卖给丹麦王国(guo),丹麦王国将其(qi)卖给(gei)权证的(de)购买(mai)者,并承诺在日经指数(shu)走低时支付收益(yi)给日经指数认(ren)沽权证的拥有者。该(gai)权证立刻在(zai)美国热卖,大量(liang)美国投(tou)资银行纷纷效仿,日本股市(shi)再也吃不住劲了。不(bu)可遏制的暴跌就像意(yi)外(wai)的狂风骤雨向人们袭来,一夜变巨(ju)富的美梦化成噩(e)梦(meng)深渊,恐(kong)慌情绪笼罩着投资者(zhe)的心。股市泡沫的破(po)灭带来(lai)的后(hou)果相当(dang)严重。日(ri)经指数到2003年(nian)4月(yue)最低(di)跌(die)至7607点,累(lei)计跌幅高(gao)达63.24%,创造(zao)了日本股(gu)市历(li)史上最大的下(xia)跌幅(fu)度(du);90年代(dai)初至1995年,日(ri)本经济(ji)连续五年处(chu)于零增长和(he)负增长之(zhi)间;房地(di)产连续(xu)14年(nian)下(xia)跌;整个(ge)国家的财富缩水了近(jin)50%……在《金融(rong)战(zhan)败(bai)》一书中,作者吉川元忠认为(wei)就财富损失的(de)比例(li)而言,日本1990年金融战败的(de)后果(guo)几乎(hu)和第(di)二次世界(jie)大(da)战中战败的后果相(xiang)当。
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