1989年年底,日本股市(shi)达到(dao)了历史巅(dian)峰,日经(jing)指数冲到(dao)了38915点(dian),大批(pi)的(de)股指沽空(kong)期权(quan)终于(yu)开(kai)始发(fa)威。高盛公司(si)从日本保(bao)险业手中买到的股指期权(quan)被(bei)转卖给(gei)丹麦王国,丹(dan)麦王国(guo)将(jiang)其卖给权(quan)证的购(gou)买者,并(bing)承(cheng)诺(nuo)在日经(jing)指数走(zou)低时支付收益给(gei)日经指数认沽(gu)权证的(de)拥有者(zhe)。该权(quan)证立(li)刻在美(mei)国热卖,大量美国投资银行纷纷(fen)效仿,日本(ben)股市(shi)再也(ye)吃(chi)不(bu)住劲了。不可(ke)遏制的暴跌(die)就像意(yi)外(wai)的狂风骤雨向人们袭来,一夜变(bian)巨富的美梦(meng)化成噩梦深渊,恐(kong)慌情绪笼罩着投资者(zhe)的心。股(gu)市泡沫的破(po)灭带来(lai)的后(hou)果相(xiang)当严重(chong)。日(ri)经指数到(dao)2003年4月最(zui)低跌(die)至7607点,累(lei)计跌幅高达63.24%,创造(zao)了日(ri)本(ben)股市历史上最(zui)大的(de)下跌(die)幅度(du);90年(nian)代初至1995年,日本经济连续五年处于(yu)零增(zeng)长(zhang)和负增长之(zhi)间;房地产连续14年下跌;整个(ge)国家的财富缩水(shui)了近50%……在(zai)《金(jin)融战败》一书中,作者吉川元(yuan)忠(zhong)认为就财富损失的比(bi)例而言,日本1990年金(jin)融(rong)战败的(de)后果几乎和(he)第二次世界(jie)大(da)战中战败的后果(guo)相(xiang)当。
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