1989年年底,日(ri)本股市(shi)达到了(le)历(li)史巅峰,日经指数冲到了(le)38915点,大批的股指沽(gu)空期权终于(yu)开(kai)始(shi)发威(wei)。高盛公司从(cong)日本保(bao)险业手(shou)中买到的股指期权被转卖给丹麦王国,丹麦王国(guo)将其(qi)卖给权证的购(gou)买(mai)者,并承诺在日经指数(shu)走(zou)低(di)时支付收(shou)益给日经指数认(ren)沽权证的拥(yong)有者。该(gai)权证立(li)刻在美国(guo)热卖(mai),大量(liang)美(mei)国投资银(yin)行(hang)纷(fen)纷(fen)效仿,日本股市再也(ye)吃(chi)不住劲了。不可遏制的暴跌就(jiu)像意外(wai)的狂风骤雨向人们袭来,一夜变巨(ju)富(fu)的美梦化成(cheng)噩梦深(shen)渊,恐(kong)慌情(qing)绪笼罩着(zhe)投资者的(de)心。股市泡沫的(de)破灭(mie)带来的后果相当严重。日经指数到(dao)2003年4月最低跌(die)至7607点,累计跌幅高(gao)达63.24%,创(chuang)造了日本股市历史(shi)上最大的下跌幅(fu)度;90年(nian)代初(chu)至(zhi)1995年,日(ri)本经济连续五年处于零增(zeng)长和负增长之间(jian);房地产连续14年(nian)下(xia)跌;整个国家(jia)的财(cai)富缩(suo)水了近50%……在《金(jin)融战败》一(yi)书中,作者(zhe)吉川(chuan)元(yuan)忠认为(wei)就(jiu)财富(fu)损失(shi)的(de)比例而(er)言,日(ri)本1990年金融(rong)战(zhan)败的后果(guo)几乎和第(di)二次世界大(da)战中战败的后果(guo)相当(dang)。
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