1989年年底(di),日(ri)本股市(shi)达到(dao)了历史巅(dian)峰,日(ri)经指(zhi)数冲到(dao)了38915点(dian),大批的(de)股指沽空(kong)期权终于开始(shi)发威。高(gao)盛公司(si)从日(ri)本保险业(ye)手中买到(dao)的股指期权被转卖给丹麦王国,丹(dan)麦王国将其卖给(gei)权(quan)证的购买者,并(bing)承诺在日经指数走低(di)时支付收益给日经指数认沽权证(zheng)的(de)拥有者。该权证立刻在美国热卖,大量(liang)美国投资银行纷纷(fen)效仿,日本股市再也(ye)吃不(bu)住劲了。不可遏制的(de)暴跌就像意外的狂风骤(zhou)雨向(xiang)人们(men)袭(xi)来,一夜变巨富的美梦化成(cheng)噩(e)梦(meng)深渊,恐慌(huang)情绪笼罩着投(tou)资者的心(xin)。股市(shi)泡沫的破(po)灭带来的后果相当严重(chong)。日经指数(shu)到2003年(nian)4月最低(di)跌至7607点,累(lei)计跌(die)幅高达63.24%,创造了日(ri)本股市历史上最(zui)大的下(xia)跌(die)幅(fu)度;90年代初至1995年,日本经济(ji)连续五(wu)年处于零增长(zhang)和(he)负增长之间;房地(di)产连续(xu)14年下(xia)跌;整个国家的(de)财富缩水了近(jin)50%……在《金(jin)融(rong)战(zhan)败》一书(shu)中(zhong),作者吉(ji)川(chuan)元忠认(ren)为就(jiu)财富损失(shi)的(de)比例而(er)言,日本1990年金融战败的(de)后果几乎(hu)和(he)第二次(ci)世界大战(zhan)中(zhong)战(zhan)败(bai)的(de)后(hou)果相当。
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