1989年年底,日本(ben)股市达到了(le)历史巅(dian)峰(feng),日经指数(shu)冲(chong)到了(le)38915点(dian),大批的股指沽空期权终于开始发(fa)威。高盛公(gong)司(si)从日本保(bao)险业(ye)手中买(mai)到(dao)的股指期(qi)权(quan)被(bei)转卖给(gei)丹麦王国(guo),丹麦(mai)王(wang)国(guo)将其(qi)卖给权(quan)证的购买者(zhe),并承诺在日经指数走低(di)时支付(fu)收益给(gei)日经指数(shu)认沽(gu)权证的拥有者。该权证立刻在美国(guo)热卖,大量(liang)美国(guo)投(tou)资(zi)银(yin)行(hang)纷纷效(xiao)仿,日(ri)本(ben)股市再也吃不住劲了。不可遏(e)制(zhi)的暴跌就像(xiang)意外(wai)的狂风骤雨向人(ren)们袭来,一夜变巨富(fu)的美(mei)梦化成噩梦深渊,恐慌情绪笼罩(zhao)着投资者的心(xin)。股市(shi)泡(pao)沫的破灭带来(lai)的后果相当严重(chong)。日经指数到2003年4月最低跌至(zhi)7607点,累计跌幅高(gao)达(da)63.24%,创造了日本股市历史上(shang)最(zui)大(da)的下(xia)跌(die)幅度;90年代初至1995年,日本经济连续五年处于(yu)零(ling)增长和负增长之间;房地产(chan)连续(xu)14年下跌;整个国家的财(cai)富缩水了(le)近50%……在(zai)《金融战败》一书(shu)中,作(zuo)者吉(ji)川元(yuan)忠(zhong)认(ren)为就财富损失的比例而言,日本1990年金(jin)融(rong)战败(bai)的后(hou)果(guo)几乎和第二次世界(jie)大(da)战中战败的后(hou)果相当。
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