广场协议是(shi)由在(zai)纽(niu)约(yue)的(de)广场(chang)宾馆签(qian)署而得名,这(zhe)份沉重的(de)协议使得日元对(dui)美(mei)元汇率到1995年(nian)一路上涨(zhang)到(dao)了80:1,并导致了经济过(guo)热。当日本(ben)央行(hang)试图阻止日(ri)元继续升(sheng)值和(he)平抑物(wu)价时(shi),却引起了更为严(yan)重(chong)的(de)后果(guo):侵(qin)蚀性的利率下降,接着(zhe)是股市(shi)、地产、投资等领域泡沫的泛起。1989年,政府上调(diao)利率(lv),以应付(fu)之前出(chu)现(xian)的一(yi)系列危(wei)机,但是(shi),短期利率的倍增,却(que)进一步把(ba)日本推进了经济持续衰退(tui)和(he)金融危机的旋(xuan)涡(wo)中。史蒂(di)芬?吉恩(en)认为,广场协议的表面经济(ji)背景是(shi)解决(jue)美国(guo)因美元定值过高而导致的巨(ju)额贸易逆(ni)差问题,但从日本投(tou)资者拥有庞大(da)数量的美(mei)元资产(chan)来看,广场协议根本就是为了打击美国的最(zui)大债权国――日(ri)本。事(shi)实上,20世(shi)纪80年代初期(qi),美国(guo)财政赤(chi)字(zi)剧(ju)增,对外(wai)贸易逆差大幅增(zeng)长。美(mei)国希望通过美元贬值(zhi)来增加产品的(de)出口竞(jing)争力,以改善(shan)美国国(guo)际收支不平衡(heng)状况。以下先看(kan)看美(mei)国(guo)在1985年(nian)以前一段(duan)时间内的基本经济(ji)情况:
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