1989年年底(di),日本股(gu)市达到了历史巅(dian)峰(feng),日(ri)经指(zhi)数冲到了(le)38915点(dian),大批(pi)的(de)股指沽空(kong)期权(quan)终(zhong)于开始发威。高盛(sheng)公司从日本(ben)保险业(ye)手(shou)中买到的(de)股指期权被转卖(mai)给丹麦王国,丹麦王国将其卖给权证的购买者(zhe),并承诺在日(ri)经指(zhi)数(shu)走低时支(zhi)付(fu)收益给日经(jing)指数认沽(gu)权(quan)证(zheng)的拥有者(zhe)。该权证立刻(ke)在(zai)美(mei)国热(re)卖(mai),大量(liang)美(mei)国投资银行纷(fen)纷效仿(fang),日本股市再也吃(chi)不住劲了。不可遏制的暴跌就像意外(wai)的狂风骤雨向人们袭来,一夜(ye)变巨(ju)富的美梦化成噩梦深(shen)渊,恐慌(huang)情绪(xu)笼(long)罩着投(tou)资者(zhe)的心。股(gu)市泡沫的破灭带(dai)来(lai)的后(hou)果(guo)相当严重。日(ri)经(jing)指数到2003年4月(yue)最低跌至(zhi)7607点,累计跌幅高达63.24%,创造了(le)日本股市历史上最大(da)的下跌幅度(du);90年(nian)代初至(zhi)1995年,日本经济连续五(wu)年处于(yu)零(ling)增长(zhang)和负增长之间;房地产连续(xu)14年下跌;整个国(guo)家的财富缩水了近50%……在《金融战败》一书中,作者(zhe)吉川元忠认为就财(cai)富(fu)损(sun)失的比例而言(yan),日本(ben)1990年金融(rong)战(zhan)败的后(hou)果几乎(hu)和第二(er)次世(shi)界大战(zhan)中战败(bai)的后果相(xiang)当。
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